Не так давно основными показателями успешности компании были доля рынка, прибыльность, соотношение собственных и заемных средств, оборот. Даже ведущие деловые издания, характеризуя то или иное предприятие, указывали его годовой оборот. Многие компании были сосредоточены на увеличении доли рынка, открытии новых магазинов, а ради наращивания оборота закрывали глаза на рост дебиторской задолженности и заемных средств. Тогда мало кто задумывался, что из-за стремительного роста можно обанкротиться, несмотря на внушительный доход. Ведь поставщики не будут финансировать рост своих партнеров до бесконечности. Именно так и произошло в кризис со многими отечественными предприятиями. Оборот перестал восприниматься как основной критерий стоимости компании. Какой же показатель оценки бизнеса сегодня действительно имеет значение?
Наиболее важные критерии оценки бизнеса в Украине, с точки зрения потенциального инвестора, доходы, которые генерирует тот или иной бизнес, и связанные с этим риски. Также довольно часто целесообразна и оценка активов, в том числе нематериальных, на базе которых построен бизнес.
Например, это относится к таким сферам деятельности, как логистика, автотранспортные предприятия, производственные компании. Одним из ключевых показателей стоимости бизнеса, безусловно, остается валовой доход, особенно для добывающей промышленности, металлургии. Однако для более тщательного анализа имеет смысл обратить внимание и на такие показатели как чистая прибыль, EBITDA (прибыль до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений) и чистый денежный поток. В последние годы в оценочной практике довольно часто встречается ситуация, когда рентабельность работы многих предприятий снизилась, и даже при неизменном валовом доходе это не может не найти своего отражения в стоимости компаний. В этом случае и стоимость активов, стоящих за таким бизнесом, подвержена экономическому обесцениванию.
Помимо финансовых критериев на стоимость предприятия влияют стабильность рынка, на котором работает компания, а также уровень прозрачности бизнеса. Важную роль также играет квалификация топ-менеджмента, способность руководителей оценить риски и, минимизировав их, вывести компанию из финансовых затруднений.
В оценке бизнеса нужно опираться на способность предприятия генерировать чистый денежный поток, а не рассчитывать лишь на рост стоимости активов. А отечественные предприниматели жили будущим, не задумываясь о том, какой суммой денег они могут распоряжаться в настоящий момент. Большинство бизнесменов волновали лишь убытки-прибыли. По статистике около 25% всех банкротств приходится на быстро развивающиеся компании, которые не сумели справиться с темпами роста своего бизнеса, потеряв при этом контроль над краткосрочной ликвидностью.
Теперь одним из основных показателей бизнеса стал денежный поток. Именно платежеспособность компании становится на первое место в противовес ее кредитоспособности как более отвлеченному понятию, которое фактически теряет свою надежность в условиях паники на финансовых рынках. Наступило время принятия крайне трезвых решений: какая деятельность способна приносить прибыль в обозримой перспективе, а какая нет. К примеру, это проявляется в сфере онлайн-медиа, в которой голландцы традиционно занимают весомые позиции в мире и в Украине. Капитализация интернет-проектов в форме ценности профиля зарегистрированного пользователя или гипотетических рекламных доходов стала теоретическим понятием. Инвестора может заинтересовать только фактическая монетизация проектов, бизнес-модели с гарантированным денежным потоком.
Помимо этого для инвесторов важными критериями оценки украинских компаний остаются прозрачность, рациональность построения бизнеса, уровень юридических и практических рисков. Эти критерии дают инвестору главное — уверенность. Также, безусловно, важны подтвержденные активы, качество персонала, маркетинговые достижения, логистика, географическое присутствие и другие факторы, определяющие ценность того или иного бизнеса.

Источник: Статус

Сегодня оценка предприятия проводится с особым подходом. Самые важные критерии для оценки бизнеса в Украине определяет инвестор.