Закон сохранения энергии утверждает, что ничто не появляется из ниоткуда и не исчезает в никуда, И если обстоятельства заставляют смириться со снижающимися ставками по банковским депозитам, то уж точно есть способ компенсировать доходность своих сбережений.
ГДЕ УБЫЛО, ТАМ И ПРИБЫЛО
Прошлый год для паевых фондов начинался многообещающе, а закончился для каждого по-разному. И пусть твердят все управляющие компании, что доходы в прошлом не гарантируют доходов в будущем, но именно на показатели доходности обращаешь внимание, выбирая способ вложения денег.
Увы, далеко не всем вкладчикам открытых и интервальных ПИФов в 2010 году удалось получить доходность выше, чем по депозиту. Лишь 11 открытых фондов и 12 интервальных смогли превысить планку в 20% годовых. Т.е. каждый пятый ПИФ смог обогнать депозитную ставку. Зато среди них есть такие, чья доходность превысила даже самые смелые ожидания.
Несомненный рекордсмен — интервальный фонд «Инвестиционный Капитал Сбалансированный» (КУА ICU), показавший по итогу года плюс 85,53% и возглавив не только ренкинг интервальных фондов, но и заняв третью позицию в общем    ренкинге всех паевых фондов. Заметим, что этот фонд оказался единственным из попавших под наш прицел, которому удалось превысить (более чем на треть!) динамику биржевых индексов. Как объяснила Валерия Гонтарева, глава совета директоров группы компаний ICU, причина успеха на весьма волатильном и непредсказуемом украинском рынке — диверсификация портфеля фонда. «Половина активов находилась в инструментах с фиксированной доходностью, половина — в более риAовых, высоколиквидных акциях. И в зависимости от состояния рынка эту пропорцию возможно менять. Когда рынок максимально рос, портфель фонда был. максимально наполнен акциями, когда на рынке была коррекция — то заходили в инструменты с фиксированной доходностью. 2010 год предоставил нам замечательную возможность заработать высокую доходность для наших инвесторов. Рынок государственных облигаций, стартовавший в начале 2010 года с доходностей 24-25%, продемонстрировал небывалое ралли до уровней 11 -12%, чем мы в полной мере и воспользовались. А рынок акций, выросший до начала мая 2010 года на 90%, позволил нам уже в конце апреля выйти из инвестиций на пике и переждать сильную коррекцию, находясь в инструментах с фиксированной доходностью, и уже с начала сентября снова сформировать диверсифицированный инвестиционный портфель», — объяснила она.
Сбалансированная стратегия позволила интервальному фонду «Платинум» (КУА «Драгон Эсет Менеджмент») еще в октябре выкарабкаться на докризисный уровень, одним из первых и пока еще немногих ПИФов. «Половина активов фонда была инвестирована в высоколиквидные акции, входящие в индексную корзину украинской биржи, показавшие очень хорошие результаты (+ 30-80%) в 2010 г. Среди них «Мотор Сич», Укрсоцбанк, Укрнефть, коксохимы, энергокомпании, — говорит Алексей Соболев, старший аналитик компании КУА «Драгон Эсет Менеджмент». — Кроме того, дополнительную доходность приносило и умелое управление депозитами и вложения в бумаги с фиксированной доходностью, в частности в первой половине года мы покупали ОВГЗ с доходностью более 25% годовых».
Очень удивил открытый ПИФ «Спарта Сбалансированный» (КУА «Спарта»), показав самый высокий плюс среди открытых фондов: 35% по итогу года, тогда как динамика СЧА фонда отрицательная, а по притоку средств фонд первый с конца ренкинга. Кирилл Пелех, и. о. исполнительного директора КУА «Спарта», объясняет неоднозначный успех фонда так: «Высокой доходности удалось достичь за счет сбалансированной стратегии вложения средств в корпоративные облигации и инструменты денежного рынка. Основным драйвером роста стали облигации эмитентов с высокой степенью риска, которые приобретались с дисконтами, доходившими до 40%. Это позволило нашему фонду показывать положительный результат даже во времена коррекций на рынке акций».
ГДЕ ПРИБУДЕТ И НЕ УБУДЕТ .
Динамика СЧА в расчете на одну бумагу фонда играет не последнюю роль в выборе инструмента для вложений. Логика проста: если СЧА падает, значит, инвесторы забирают деньги из фонда, что впоследствии пропорционально сказывается и на его доходности. Ведь выйди даже один, но очень крупный инвестор на пике роста рынка — и фонду не за что будет покупать активы «на дне». Если же СЧА растет, причем быстрее, нежели доходность фонда, значит, фонд привлек «свежие» деньги инвесторов.
И чтобы вкладчики ПИФов не убегали, управляющим не приходится сидеть сложа руки. Так, например, открытый фонд «КИНТО-Классический» (КУА «КИНТО») показал доходность 21,7% по итогам 2010 г. При этом фонд периодически терял инвесторов, но СЧА все равно осталась положительной. «Это связано с удачным выбором позиций в портфель фонда — большинство из них показали положительную динамику, причём в их число входили лидеры роста рынка. Среди них Укрнафта, Северный ГОК, Днепрэнерго, Крюковский ВСЗ и другие, — объясняет Виктор Ботте, управляющий инвестиционными и пенсионными фондами КУА «КИНТО». — Так как фонд придерживается сбалансированной стратегии, он располагал достаточными средствами для расчётов с инвесторами без распродажи ликвидных позиций в течение всего года, особенно важно это было при снижении рынка в мае 2010-ого».
Большинство экспертов не ждут ошеломляющих результатов в 2011-ом и, тем не менее, ПИФы снова окажутся «быстрее» депозитов. Валерия Гонтарева полагает, что в этом году не стоит ожидать такого роста рынка, как в прошлом. «Предпосылок для 90-процентного роста в прошлом апреле, как и предпосылок для скачка цен на некоторые бумаги, например, на акцию Укрнафты сейчас, не было, потому иногда рост рынка необъясним, и спрогнозировать это невозможно, — говорит эксперт. — Конечно, мы как управляющие фондами воспользуемся возможными нелогичными обстоятельствами на рынке, выгодными для спекуляций, но с оправданным риском. Однако трудно сказать, на какую доходность можно рассчитывать по акциям. Портфель фонда с фокусом на 4-5 бумаг, с акцентом на энергетический сектор при хорошей конъюнктуре рынка может показать рост и до 100%. А в инструментах с фиксированной доходностью в этом году можно рассчитывать на доходность на уровне 22-23% при условии активного управления инвестиционным портфелем».
Чуть оптимистичнее Алексей Соболев: «Мы прогнозируем, что фондовый рынок за этот год может вырасти на 30-50%, соответственно фонды акций могут показать похожую доходность, а сбалансированные фонды несколько меньшую, 20-30%, но она все равно будет существенно превышать доходность по депозитам».
Лучшие открытые фонды 2010 года

Лучшие интервальные фонды 2010 года

Наталья Гамоля

Работать дома просто. В эпоху информатизации работа в интернете никого не удивляет. Получать заработок с помощью всемирной паутины могут все, у кого есть компьютер.